Биткоин-ETF переживают рекордный отток: $4,33 млрд за 13 дней подряд

Что произошло

Спотовые биткоин-ETF в США зафиксировали 13 торговых дней подряд чистого оттока средств — с 15 мая по 3 июня. Это самая длинная серия оттоков с момента запуска этих продуктов в начале 2024 года. За указанный период фонды потеряли $4,33 млрд и 59 351 BTC, следует из данных Galaxy Research.

Разворот оказался резким: апрель был сильнейшим месяцем 2026 года для биткоин-ETF, когда приток составил $1,97 млрд. Всего за несколько недель позитивная динамика сменилась рекордным бегством капитала.

Контекст и данные

Основную часть оттока обеспечил флагманский фонд BlackRock IBIT — на него пришлось около $3,3 млрд выведенных средств. Суммарные активы спотовых биткоин-ETF за период просели со $104,29 млрд до $82,83 млрд. Вторым по объёму оттока стал Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund ($456 млн), за ним — Grayscale Bitcoin Trust ($303 млн).

Старший ETF-аналитик Bloomberg Эрик Балчунас отметил, что вышедшие за месяц примерно $4,4 млрд утянули годовые потоки обратно в отрицательную зону, перечеркнув восстановление, которого фонды добивались ранее. Тем не менее он указал и на «светлую сторону»: IBIT и ряд его конкурентов остаются в плюсе с начала года, а совокупный чистый приток за всё время существования продуктов держится около $55 млрд — менее чем на $10 млрд ниже исторического максимума.

Балчунас провёл и историческую параллель: похожую просадку в своё время пережил золотой фонд GLD, из которого через несколько лет после запуска ушло около 40% активов, — но это не помешало золоту в дальнейшем расти. По его оценке, текущая база держателей биткоин-ETF выглядит «более сильной», то есть инвесторы менее склонны паниковать на просадке. Иными словами, даже рекордная серия оттоков пока не выглядит как массовый исход — скорее как болезненная, но управляемая фаза перетряхивания позиций.

Отдельный сюжет — концентрация рынка. По мере того как капитал перетекает между фондами, спотовые биткоин-ETF всё больше превращаются в «рынок двух игроков»: доминируют продукты BlackRock и Fidelity, тогда как остальные фонды борются за остаточные доли. В условиях оттока такая концентрация означает, что динамика всего сегмента всё сильнее зависит от потоков буквально пары крупнейших эмитентов.

Давление вышло за пределы биткоина. Эфириум-ETF также показали 17 дней оттока подряд — их собственный рекорд. Динамика среди новых продуктов смешанная: фонды на Hyperliquid (HYPE) продолжали привлекать средства с момента дебюта в середине мая, тогда как недавно запущенный BNB-ETF за всё время имел лишь один положительный день. Продукты на XRP и Solana показывали разрозненные притоки и оттоки.

Что это значит для рынка

Совпадение рекордов сразу по двум крупнейшим криптовалютным ETF указывает на широкий уход от риска, а не на проблему отдельного актива. С 15 мая биткоин потерял около 21% — с примерно $80 000 до около $63 400. Аналитики описывают июньскую просадку как коррекцию, вызванную спросом, а не как структурный слом рынка: снижение отражает перепозиционирование инвесторов, а не системный сбой.

Дополняет картину и поведение корпоративных покупателей: по оценкам, корпоративные покупки биткоина практически сошли на нет — с примерно $500 млн в день до почти нулевых значений. То есть сразу два крупных источника спроса — ETF и корпоративные казначейства — ослабли одновременно.

К 11 июня биткоин восстановился примерно до $63 000 на фоне более мягких данных по инфляции и в преддверии крупного IPO. Но устойчивость этого отскока во многом будет зависеть от того, вернутся ли притоки в ETF.

Что дальше

Ключевой вопрос — стабилизируются ли потоки в июне. Возвращение чистых притоков в спотовые фонды стало бы сигналом, что институциональная убеждённость никуда не делась, а распродажа была временной перетряской позиций. Продолжение оттоков, напротив, усилило бы опасения, что рынок входит в более затяжную фазу слабости. Пока что данные показывают: «умные деньги» взяли паузу, но не разбежались — совокупный исторический приток в ETF остаётся вблизи максимумов.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Криптовалюты — высокорисковый актив; принимайте решения самостоятельно и при необходимости консультируйтесь с лицензированным специалистом.