Рынок раскололся: биткоин под прессом ETF-оттоков, AI-токены растут против тренда

Что произошло

Крипторынок входит в середину июня в состоянии раскола. Биткоин открыл вторник, 9 июня, около $63 000, немного стабилизировавшись после того, как в пятницу впервые за долгое время уходил ниже $60 000. Эфир торгуется около $1 690. Совокупная капитализация рынка просела почти на 48% от пика — это одна из самых глубоких коррекций текущего цикла.

Но за усреднённой картиной «всё падает» скрывается куда более интересная история. Пока биткоин и крупные активы выносит вниз, отдельный сегмент — токены, связанные с искусственным интеллектом, — идёт против тренда.

Почему биткоин под давлением

Главный краткосрочный драйвер распродажи — рекордный отток капитала из спотовых биткоин-ETF. Фонды пережили самую длинную серию оттоков в истории: 13 торговых дней подряд и около $4,3 млрд выведенных средств. За три недели суммарный отток превысил $4,2 млрд, а только за последнюю неделю инвесторы забрали порядка $1,67 млрд.

Давление усиливают и макрофакторы. Обострение конфликта между США и Ираном подогревает инфляционные ожидания и отодвигает надежды на снижение ставки ФРС, а растущая доходность гособлигаций США перетягивает капитал из рисковых активов. Добавил нервозности и первый в истории случай продажи биткоинов компанией Майкла Сэйлора (Strategy, бывшая MicroStrategy) — символический сигнал, который рынок воспринял болезненно.

AI-токены идут против тренда

Самое любопытное — поведение «AI-сектора». За последние две недели токены инфраструктуры искусственного интеллекта — NEAR, Internet Computer (ICP) и Render (RENDER) — показали двузначный рост, тогда как биткоин за тот же период потерял около 12%. Это классическая ротация капитала: на фоне общей коррекции инвесторы ищут отдельные нарративы с высоким потенциалом, и история про «децентрализованные вычисления для ИИ» оказалась одной из самых сильных.

Картина, впрочем, не однородна. Сама категория AI-токенов за неделю откатилась примерно на 4,4%, до около $24,6 млрд капитализации, и тянул её вниз Bittensor (TAO), потерявший более 19% на фоне роста конкуренции со стороны privacy-ориентированных проектов. При этом сам Bittensor наращивает инфраструктуру: запущен Subnet 28 для конфиденциальных вычислений, а каноничный TAO теперь доступен в сети Solana через мост Wormhole. То есть внутри сектора идёт жёсткая пересортировка — деньги уходят от перегретых лидеров к проектам с реальным спросом на вычисления.

Институциональный слой никуда не делся

Несмотря на ценовую слабость, инфраструктурные новости говорят об обратном: крупные игроки продолжают строить «на годы вперёд». Токен Stellar (XLM) взлетел более чем на 40% после того, как расчётный депозитарий DTCC выбрал его сеть для платформы токенизированных ценных бумаг. Для Уолл-стрит это сигнал, что публичные блокчейны становятся частью стратегии токенизации активов.

Параллельно Circle представила cirBTC — токен, обеспеченный биткоином в соотношении 1:1, который должен позволить держателям BTC использовать капитал в DeFi-протоколах. Тренд на «оборачивание» биткоина и реальных активов в ончейн-инструменты усиливается даже на падающем рынке.

Что это значит

Рынок фактически разделился на два контура. В первом — биткоин и крупные активы, которые сейчас «вымывает» сочетание макро-давления, делевериджа и ETF-оттоков. Во втором — нишевые нарративы (AI-инфраструктура, токенизация реальных активов), куда перетекает часть капитала в поиске роста.

Для читателя здесь важный урок: «крипта падает» — слишком грубое описание. Внутри рынка одновременно идут противоположные процессы, и понимание того, какой нарратив притягивает деньги, сейчас важнее, чем попытки угадать точное дно по биткоину.