Galaxy запустила OTC-рынок прогнозов для институтов: что это меняет для индустрии

Первая сделка на $10 млн с хедж-фондом Arca через контракты Kalshi/Polymarket — сигнал к институционализации prediction markets

Что произошло

Контекст: от Iowa Electronic Markets до Polymarket

Рынки прогнозов существуют давно: академические платформы вроде Iowa Electronic Markets работали ещё в 1980-х. Но массовый интерес пришёл позже — с появлением децентрализованного Polymarket и регулируемого американского Kalshi. Президентские выборы 2024 года стали переломным моментом: объёмы торгов на этих платформах резко выросли, а сами контракты начали цитировать наравне с традиционными опросами.

Механика event-driven контрактов принципиально отличается от деривативов или спортивных ставок. Инвестор не спекулирует на цене актива — он делает ставку на бинарный исход реального события: примут ли закон, повысит ли ФРС ставку, произойдёт ли геополитический сдвиг. Контракт торгуется от $0 до $1, где $1 — это реализованный исход.

Именно этот механизм превращает prediction markets в инструмент хеджирования политических рисков — и именно поэтому институциональные инвесторы начали смотреть на них всерьёз.

Анатомия запуска: что предлагает Galaxy

2 июня 2026 года Galaxy Digital объявила о запуске OTC-сервиса по торговле prediction market контрактами для институциональных клиентов. Сервис работает через глобальный трейдинговый деск компании.

Чем OTC-модель отличается от розничных платформ:

Kalshi и Polymarket — это биржевые площадки, заточенные под розничного пользователя. Глубина стакана там ограничена: зайти с позицией на $1–5 млн без существенного проскальзывания крайне затруднительно. Институту нужно либо дробить ордер на сотни мелких сделок, либо мириться с неприемлемой ценой исполнения.

Galaxy решает эту проблему, выступая principal counterparty — то есть встаёт на другую сторону сделки за собственный счёт, принимая риск на баланс. Это позволяет клиенту получить нужный объём по согласованной цене без влияния на рынок. Bilateral framework означает, что сделка структурируется напрямую между двумя сторонами, а не через открытый биржевой стакан — это даёт институтам необходимую дискретность.

Что входит в продукт:

• Контракты на non-sports события: политика, экономика, геополитика
• Агрегация ликвидности с Kalshi и Polymarket, с планами расширения на другие площадки
• Возможность комбинировать позиции в prediction markets с хеджами в акциях, товарных активах и других классах — для построения комплексных event-driven стратегий

Первая сделка: $10 млн на Clarity Act

Параллельно с запуском Galaxy раскрыла первую публичную сделку: $10 млн с крипто-ориентированным хедж-фондом Arca. Контракт привязан к исходу голосования по Clarity Act — законопроекту, который должен установить регуляторную рамку для цифровых активов в США.

Джефф Дорман, CIO Arca, объяснил логику сделки прямо: prediction markets — эффективный способ хеджировать экспозицию фонда к законодательным переговорам в Вашингтоне. Проблема была в другом. «Ограничения ликвидности на существующих платформах делали прямое участие крупных инвесторов затруднительным», — сказал Дорман. Galaxy устранила именно этот барьер.

С точки зрения Arca, это не спекуляция на исходе голосования — это инструмент управления регуляторным риском в портфеле, где доля крипто-активов, чувствительных к Clarity Act, значительна.

Позиция Galaxy и более широкий контекст

Джейсон Урбан, глобальный со-руководитель направления цифровых активов Galaxy, сформулировал ставку компании лаконично: «Event-driven рынки становятся ядром того, как искушённые инвесторы выражают макро-взгляды, и они заслуживают соответствующей институциональной инфраструктуры».

Galaxy — не единственный игрок, сделавший шаг в этом направлении. 2 июня 2026 года Polymarket завершил свой первый блочный трейд — сделку между крипто-брокером FalconX и технологическим стартапом Anera Labs. Два события в один день — не совпадение: рынок явно движется к профессионализации.

Galaxy при этом действует в рамках своей стратегии позиционирования как моста между традиционными финансами и крипто-инфраструктурой. Компания уже предоставляет институциональный трейдинг, управление активами, стейкинг и токенизацию. Prediction markets — логичное расширение деривативного и трейдингового бизнеса.

Регуляторный риск: почему он не останавливает институты

Один из очевидных вопросов: почему регуляторная неопределённость вокруг prediction markets не отпугивает институциональных участников?

Ответ, судя по логике сделки Arca, в том, что для части участников регуляторный риск — это не причина держаться в стороне, а именно тот риск, который нужно хеджировать. Фонд с крипто-позициями уже несёт экспозицию к исходу Clarity Act. Вопрос не «входить или нет», а «как управлять этим риском инструментально».

Galaxy, выступая principal counterparty и складируя риск на собственный баланс, берёт на себя часть регуляторной неопределённости. Это функция маркет-мейкера — принять дискомфорт за премию.